美股财报季如火如荼，银行暴雷之后将是暴跌？

市场动向

Market Trends

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最近，受全球投资者高度关注的美股财报季进入压轴环节，自3月以来高歌猛进的美国股市在不断出炉的财报和刚刚落地的美联储加息决议影响下，出现了近期罕见的大幅波动。

特别是随着美国第一共和银行在上周暴雷，并在周末被美国监管机构强制拍卖之后，美国三大股指出现的强烈震荡，不禁让许多投资者反问：“美股是否已经触顶，现在开始进入下行模式？”

据加拿大皇家银行（RBC）统计显示，本次财报季虽然良莠不齐，但是财报超出市场预期的企业比例却高于往年平均值。换句话说，股市的实际表现在很大程度上高于市场预期。

| 数据来源：RBC

当然，这种高于预期并不代表股市和经济的情况得到了大幅改善，而更多是由于投资者对市场过度悲观所导致。这也是为什么我们看到美国三大股指在财报季开始后反而出现了上涨。

但是这种悲观情绪是否多余呢？

答案也许并没有那么简单。

在上周公布财报的第一共和银行（First Republic Bank）就是因为财报中的一个数字而成为了美国有史以来第二大破产的银行。

| 数据来源：RBC

在3月爆发的硅谷银行暴雷事件后，全美大量储户将资金从中小型地区性银行中如数撤出，转存入包括摩根大通、花旗以及美银等大型银行，造成了前者的存款大量外流。

而作为脆弱的第一共和银行而言，市场预计该银行流失存款约为400亿美元（市场也相应进行计价调整），但是财报公布后却显示流失高达1,045亿美元，超出预期2.6倍之多，瞬间引爆了投资者对美国银行暴雷风波的第二轮恐慌情绪。

如果拥有近90家实体分行的第一共和银行尚且如此，那么其他更脆弱的地区性银行是否也都站在悬崖的边缘了呢？

恐慌之下，第一共和银行股价连续多个交易日暴跌，而美国监管机构为了防止恐慌扩散，立刻叫停其一切业务，并在周末仓促将其强制拍卖，为这家拥有近40年历史的银行画上了句号。

就在该银行暴雷的同时，资本市场的其他角落里也充满看点，比如侧重工业和实业股的道琼斯工业指数（US30）开始跌向关键支撑位，而侧重科技股的纳斯达克指数（NAS100）则坚守在13,000点关口上方，一改去年加息高潮时的扭捏风格，变得强硬而坚定。

| US30 H1

| NAS100 H1

大宗商品方面同样精彩不断，避险资产黄金（XAUUSD）在美联储加息周期进入尾声（美元走弱）以及第一共和银行带来的恐慌催化下，在本周四创下历史新高，达到每盎司2,079.42美元，打破了2020年8月的2,074美元纪录。

| XAUUSD M15

那么，在美联储加息尘埃落定之后，以及向来涨少跌多的5月来临之际，投资者和交易者又该如何把握美股的投资和交易机会呢？

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